Лучшие стратегии, использовавшие тактический подход для достижения успеха за последний год

Согласно последним данным из базы данных отдельных счетов и коллективных инвестиционных трастов Morningstar Inc., фонды тактического распределения, фонды малой и средней капитализации стали лидерами среди стратегий внутреннего инвестирования за год, завершившийся 31 марта.

Из 10 лучших стратегий четыре были отнесены к категории тактических стратегий распределения, включая две лучшие стратегии, а три были отнесены к категории средней капитализации, две — к малой капитализации и одна — к большой капитализации.

Диверсифицированный состав топ-10 стратегий за последний год резко контрастировал с 2022 годом, в котором доминировали стратегии, основанные на энергетике и природных ресурсах. За год, закончившийся 31 декабря, в топ-10 стратегий вошли четыре стратегии, основанные на природных ресурсах, и две стратегии в области энергетики, а также две стратегии роста средней капитализации, стратегия стоимости с большой капитализацией и одна стратегия тактического распределения.

«Особенным сюрпризом в последнем списке 10 лучших стратегий стало наличие четырех стратегий роста», — сказал в телефонном интервью Тони Томас, заместитель директора по стратегиям акций компании Morningstar Research Services LLC, дочерней компании Morningstar, Inc., Чикаго.

Общая медианная доходность отечественных акций на отдельных счетах Morningstar за год, закончившийся 31 марта, составила -6,7% по сравнению с -8,6% для индекса Russell 3000.

Среди стоимостных стратегий медиана по вселенной Morningstar составила -4,48% по сравнению с доходностью индекса Russell 3000 Value - -6,4%. Между тем, стратегии роста имели среднюю доходность -10,06% во вселенной Morningstar, а индекс роста Russell 3000 - -10,9%.

«2022 год был очень тяжелым для акций роста. Я просто удивлен, увидев в этом списке фонды роста», — сказал г-н Томас. «Их несколько, теперь я скажу, что я также поражен тем, насколько своеобразны здесь некоторые исполнители».

Г-н Томас отметил, что некоторые из наиболее эффективных компаний представляли собой концентрированные стратегии, способные использовать преимущества одного холдинга, у которого был особенно выдающийся год. Он отметил, что одним из таких лидеров в топ-10 стала институциональная стратегия Horizon Kinetics Asset Management LLC для компаний с малой капитализацией. По состоянию на 31 декабря более 40% стратегии было инвестировано в Texas Pacific Land Corp., которая владеет правами на роялти в Техасе за бурение нефтяных скважин.

Хотя наличие стратегий роста может показаться чем-то необычным, г-н Томас сказал: «В первом квартале произошел отскок роста. Каким бы трудным ни был 2022 год, похоже, он пошел на пользу некоторым из этих стратегий. назад, когда некоторые из их активов пришли в норму».

За квартал, закончившийся 31 марта, индекс роста Russell 3000 вырос на 13,8%, а индекс Russell 3000 Value — на 0,9%.

«Я смотрел на некоторые отраслевые индексы Morningstar, и тремя наиболее пострадавшими в 2022 году были технологии, коммуникационные услуги и потребительская цикличность, и эти три сектора были самыми горячими секторами в первом квартале. отключено», — сказал г-н Томас.

На первом месте третий квартал подряд оказалась бостонская компания Model Capital Management LLC, чья тактическая стратегия распределения показала валовую прибыль в размере 28,47% за год, закончившийся 31 марта.

Стратегия сочетает биржевые фонды широкого рынка, такие как Vanguard Value ETF и iShares Core S&P 500 ETF, с портфелем облигаций.

Роман Чуян, президент и главный инвестиционный директор, заявил в телефонном интервью, что во втором квартале 2022 года модели фирмы были негативными для акций США и фондового рынка в целом и в течение квартала открывали короткую позицию на рынке.

«Вероятно, это составило около половины положительных результатов за этот 12-месячный период», - сказал г-н Чуян. «Мы извлекли выгоду из недостатков этого квартала».

Примерно в мае 2022 года модели фирмы прогнозировали рост акций.

«Поскольку рынок стал недооцененным, это стало серьезной причиной для того, чтобы наша модель стала положительной по акциям», - сказал г-н Чуян. «Это не было универсальным в течение этого девятимесячного периода (завершившегося 31 марта), но по большей части мы держали длинные позиции по акциям, и это увеличивало нашу прибыль».